近期猪价行情分析

       4月中下旬以来国内生猪价格呈现低位上涨趋势，局部市场涨幅明显。截至4月19日，卓创资讯监测全国外三元交易均价涨至13.78元/公斤，较月初上涨1.2元/公斤，涨幅9.54%，且多地日度涨幅高达0.8-1.0元/公斤。从下图可以看出，主销区市场广东、浙江等涨价时间早于主产区，涨价幅度亦较显著。

       据卓创资讯监测，自2021年6月份以来，国内生猪养殖行业已累计亏损近8个月，已超过上个猪周期的整体亏损时间，因此养殖端盼涨情绪极为浓厚。国家收储叠加分区防控政策进一步收紧，政策窗口期成为业者提涨的契机，局部规模企业缩量领涨，进一步提振业者信心。另外，国内猪源流通不畅，部分主产区猪源外调困难，主销区则供应不足，与养殖端的盼涨情绪形成共振，快速拉涨生猪价格。尤其是猪源大量依赖外调的部分主销区市场，短期供不应求的市场格局成为领涨生猪价格的先决条件。

       从需求角度看，截至4月15日价格快速上涨前，国内屠宰企业开工率基本稳定在31%的水平；而价格上涨的过程中屠宰企业宰量并未提升。

       猪价快速上涨引起上下游环节出现一系列反应。养殖端惜售情绪愈发浓厚，二次育肥已开始逐步入场，市场猪源供应紧张；下游屠宰环节开始缩量，冻品入库逐步终止，终端批发市场缩量烂市等。

       目前国内市场推涨情绪尚未释放完毕，多数地区养殖端仍在惜售顶价，预计短时猪价仍或惯性上涨。但随着屠宰端的缩量、批发市场的反向利空制约，价格或逐步止涨趋稳。而当市场压栏猪源释放，猪源流通逐步放开，供应或呈现增多态势，消费淡季需求提振或有限，后续猪价存在下滑风险。

       周期视角下，当前价格趋势仍处于周期底部，而亏损程度和持续时间相较以往几轮拉长。能繁母猪存栏作为决定周期运行的核心指标，当前仍处于缓慢去产能阶段。卓创资讯监测样本中型以上规模企业3月底能繁母猪存栏量环比跌2.03%，较2021年7月份最高点下跌仅15.67%；统计局数据显示，3月份能繁母猪存栏4185万头，环比跌幅1.94%，较最高点仅缩减8.30%。行业已开始加速去产能，但去产程度仍略显不足，或难以支撑猪价持续反弹。现阶段是情绪推动价格上涨，认为猪周期已触底反弹或为时略早。