豆油库存维持高位，节前备货或将迎来拐点

　　国家粮油信息中心11月1日监测显示：本周国内豆油库存虽小幅下降但仍处于高位，豆油价格走势疲软，豆油基差报价较上周同期继续回落20～40元/吨左右。监测显示，天津地区一级豆油12月基差报价为Y1801+70元/吨，山东日照地区现货基差报价为Y1801-50元/吨，江苏张家港地区12-1月基差报价为Y1801+110元/吨，广东广州地区现货基差报价为Y1801-40元/吨。
　　短期来看，豆油库存仍将维持高位，节前备货或将迎来拐点。5月以来国内大豆月度压榨量基本维持在760～820万吨，豆油产出量较大令豆油库存持续上升并创历史新高。预计11-12月月均大豆到港量将超900万吨，加之大豆压榨利润维持较好水平，油厂开机积极制约豆油库存下降空间，短期内豆油库存仍将维持高位，待12月迎来元旦、春节前油脂备货旺季，豆油库存或将出现拐点。
　　后期大豆到港量保持较高水平令豆油基差承压.随着气温的下降，油脂消费旺季来临，豆油需求增加，通常四季度是国内豆油减库存的阶段，也是豆油基差上涨的阶段，但由于大豆到港量和压榨量居高不下，短期内豆油库存仍将维持高位令豆油基差承压，12月中下旬豆油库存将迎来拐点，届时豆油基差或将上涨。建议近期以随采随用策略为主或适量购买一些报价较低的基差。