2017年上半年油脂价格不断下调

　　据监测，年初一级豆油均价为7358元/吨，6月末均价为5922元/吨，价格下跌19.52%。年初四级菜籽油均价为7581元/吨，6月末均价为6395元/吨，跌15.65%。年初三级棉油均价为6580元/吨，6月末均价为5450元/吨，跌17.17%。年初一级玉米油均价为8940元/吨，6月末均价为7020元/吨，跌21.48%。
　　市场分析
　　菜籽油：2017年上半年菜油价格整体大幅下跌，一季度表现最差，二季度迎来两次反弹，最终依旧难回到年初7500元的高位，持续在6300元/吨左右振荡。
　　第一阶段：1月元旦过后，外盘南美天气转好，油脂期货价格一路下跌，拖累菜油现货价格不断下滑。2月春节过后，经销商和小包装企业采购步伐放缓。南美大豆丰产打压，油脂现货价格持续下滑，拖累菜油成交均价不断下调。2016年10月12日国储菜油拍卖开始，于2017年3月8日结束，其间共进行了21次菜油抛储，实际成交207.87万吨，成交率高达99.97%。临储拍卖的高成交率提振菜油行情有限，受期货价格打压，一季度菜油价格下跌超1100元/吨，跌幅达15.98%。
　　第二阶段：进入二季度，抛储菜油陆续转化为市场库存，市场仍有120万吨临储菜油待消化制约菜油价格上涨。4月份USDA供需平衡报告利空，菜油现货价格跟跌。5月，美国联邦贸易委员会针对印尼和阿根廷出口至美国的生柴的反倾销进行投票，油脂期价上扬，菜油价格跟涨，致使持续低迷的行情有所好转。5月以来，新菜籽陆续上市，国产菜籽主要流向以小榨为主。今年小机榨油设备增多，为争抢原料，油厂纷纷抬价收购，使得今年国产新油菜籽价格不断走高。由于种植面积减少导致国产菜籽产量减少，进口菜籽数量增加、新季菜籽的上市以及前期拍卖菜油将逐步出库，加大国内菜油市场供应。由于需求及供应压力仍在，菜油价格反弹空间受阻。6月郑州菜油反弹，动菜油价格上行；美豆天气干旱疑虑，及国内市场对大豆洗船现象的预期，国内豆油价格上涨，提振菜油市场。
　　棉籽油：2017年上半年棉籽油价格持续下跌，行情欠佳。
　　第一阶段：一季度下滑明显，年初报价6580元/吨，3月末报价5900元/吨，跌幅在10.33%。1月，上游棉籽价格弱势下滑，成本因素支撑乏力，棉油市场需求基本停滞。油厂压榨亏损，加上春节临近，企业陆续放假，棉油库存不多，下跌幅度有限。2月，因环保局视察工作，山东夏津地区大部分棉油厂停工，棉油产出减少。3月，棉油跌势不断扩大，除了原料价格疲软以及棉油市场需求不景气外，油脂期现货价格大幅下跌，拖累棉油行情，使其难逃弱势。
　　第二阶段：二季度跌势放缓。油厂压榨利润亏损加剧以及市场原料棉籽货源偏少，开工率及其有限，棉油货源不多，厂家不愿过低价出售棉油，油厂挺价心态严重，使其下跌空间放缓。棉油与豆油无价差优势，下游需求持续清淡。
　　玉米油：2017年上半年玉米油价格跌跌不休，行情惨淡。
　　年初一级玉米油报价8900元/吨左右，6月一级玉米油报价7100元/吨左右。上游原料玉米胚芽价格不断下降，加工成本下滑，一级玉米油价格下调。2017年上半年油脂处于需求淡季，玉米油市场需求不景气，厂家有库存压力，油厂多次下调报价。上半年油脂现货表现疲软，拖累玉米油市场走低。诸多利空因素打压玉米油行情。6月底，原料玉米胚芽价格出现上涨，玉米油价格较花生油、葵油价格低，对其勾兑需求有所增加，玉米油价格出现反弹。
　　花生油：年初至今，花生价格疲软运行，价格不断下调，利空花生油市场。年初一级花生油15500元/吨左右，6月份报价13500元/吨左右，夏季花生不易保存，农户出售意愿强烈，目前市场陈粮不多，花生跌幅放缓。上半年油脂处于需求淡季，花生油走货欠佳，厂家出货困难，打压花生油价格。6月中下旬，原油大跌及美豆种植区天气改善的影响下，国内油脂市场现货跟随下跌。花生处于青黄不接阶段，花生量少，原料价格跌势减缓，花生油价格下跌幅度有限。
　　后市预测
　　2017年上半年油脂市场供应宽松，消费处于淡季，价格弱势下降为主。随着临储菜油库存逐渐消耗，国产菜籽产量下降，长期菜油看涨，分析预计，短期内菜油均价在6450元/吨左右。棉籽青黄不接，油厂开机率低，棉油货源有限，短期内棉油跌幅受限均价在5550元/吨左右。