原油减产协议在望豆油涨价可期

    近期国内豆油市场价格呈上涨态势，原因在于：近期国内油厂豆粕成交量疲软，而且美盘大豆期货一直维持在960-980美分一线震荡走势，油厂为保障压榨利润，采取挺油降粕的模式，支撑国内豆油市场价格上行。中国粮油信息网分析师李方玉认为，短期国内豆油价格仍有上升空间，但6月中旬左右或将有下跌的可能。原因在于：近期马来西亚棕榈油和原油均有利好出现，在外盘油脂的带动下国内豆油走势强劲，而且国内期货操作上的多油空粕的格局未变，提振国内豆油市场价格走强。但从货币上看近期美元指数持续下行，据了解主要是由于大量资金为规避风险而外逃，美国或将出台提振美元的政策，笔者预计6月份美元加息将成为大概率事件，届时将拖累全球大宗商品期货下行，国内豆油市场价格也将受到影响而走低。
    外盘油脂走强，短期提振豆油价格上行
    马上进入斋月，棕榈油贸易商开始备货，使得马来西亚棕榈油无论是出口还是国内需求均有所增加，马盘棕榈油期货有走强趋势，进而提振国内连盘豆油期货。再加上美国能源资料协会(EIA)5月17日公布的数据显示，美国原油库存减少173.5万桶，至5.20772亿桶，预估为减少240万桶，使得美国原油库存持续下降，美国汽油和馏分油库存也呈下降趋势。另外5月25日将举行OPEC会议，沙特和俄罗斯均有意提出原油减产，市场预计OPEC会议达成减产协议概率较大，短期国际原油期货将有望突破53美元/桶，提振全球油脂期货，支撑国内豆油市场价格上涨。
    国内基本面多油思路未变
    今年国内养殖业一直处于疲软态势，尤其蛋禽类养殖，今年鸡蛋一直处于低价，许多养殖户开始大量缩减养殖规模。而且近期生猪价格已经跌破7.5元/斤，生猪补栏量也在减少，使得饲料厂备货谨慎，油厂豆粕成交量疲软，再加上国内5-6月份进口大豆数量庞大，约在1700万吨左右，与去年同期相比多出约400万吨，国内豆粕处于恶性循环中，价格持续下跌。而近期美豆价格一直处于960-990美分一线，国内油厂为保障压榨利润采取挺油的策略，支撑国内豆油市场价格上行。另外如下图所示，近期国内豆棕差价持续缩小差至50元/吨左右，这使得豆油和棕榈油没有在一个合理范围内，后期很有可能出现棕榈油价格下跌，或者豆油上行，才能使得豆棕稳定在一个合理价差范围内。而且短期内棕榈油在外盘的带动下仍有上涨空间，这使得国内豆油市场价格将被动上行。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。  

    综上所述：短期国内豆油市场价格或将因国际原油的持续上涨，以及斋月马来西亚棕榈油需求强劲的利好因素，提振国内豆油市场价格上行。预计短期国内方面：多油空粕的格局未变，油厂挺油信心较强，使得国内豆油市场价格短期内仍有上涨空间。因此建议贸易商短期内可以在5900-5930元/吨之间进行适当备货，备货周期应在一周左右，一定要采取快进快出的策略。近期纳斯达克和道琼指数出现大幅下跌，许多投资商外逃资金进行风险规避，使得近期美元指数持续下跌，若美国政府不出台相关利好政策提振美元，美元将会进入恶性循环持续下跌，预计6月份美联储加息的概率增加。若6月份美元加息，将会拖累全球大宗商品期货下行，国内豆油市场价格也将受此影响走低。所以后期豆油价格可能冲高到何处，主要就看OPCE会议结果、马来西亚5月低棕榈油出口数据。而出现大跌的实际可能出现在6月13日-14日，美联储会议结果的公布（本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会）。