食用油随外盘反弹 粕强油弱正在改变

　　美豆播种进展顺利，市场即将进入天气炒作期。随着后期大豆、菜籽进口量增加，国内油脂库存仍将居高不下。近期粕强油弱格局正在发生改变，但食用油市场仍缺乏单边上涨的利多支撑。
　　近期国内主要食用油品种均出现不同程度的反弹行情，OPEC和非OPEC产油国将会延长减产协议、斋月消费需求对国际油脂市场形成支撑，整体来看，国内外油脂供应较为充足，仍将制约食用油的上涨空间。
　　进口豆油仍处倒挂阶段
　　目前，南美大豆收获大半，上市量增加挤占美豆出口市场。截至上周，巴西大豆收获进度已经达到94.5%，产量或将在1.1亿吨以上。
　　据巴西贸易部发布的最新统计数据，4月巴西大豆出口量为1043万吨，高于3月的898万吨和去年同期的1009万吨，创下历史同期最高纪录。南美大豆丰收上市以及出口增加，使得美豆出口受限，或将制约CBOT豆类市场的反弹行情。
　　7月交货的南美进口豆油到岸价800美元/吨，到中国口岸完税后总成本6952元/吨，沿海一级豆油现货报价5740～5900元/吨，仍处于倒挂阶段，国内市场仍将以进口大豆为主。海关数据显示，4月份我国大豆进口达到802万吨，较3月份增加169万吨，较去年同期增加95万吨，也创下历年同期最高纪录。
　　受此影响，目前国内豆油商业库存总量为115万吨，为历年同期最高水平，虽然5月国内豆油库存仍将回升，但回升速度或因消费相对转好而变得较为缓慢。
　　菜油供应压力仍将持续
　　新作国产油菜籽在5月底即将上市，同时今年进口油菜籽数量也在增加，进口油菜籽库存达到历史同期最高水平。据了解，4、5月份我国进口油菜籽到港量将分别为35.5万吨和65.7万吨，较为充足的油菜籽库存和预期到港量将增加国内菜油供应。同时，在5月底之前，前期拍卖的菜油也将出库流向市场，菜油供应压力仍将持续，6月份或将达到高峰。
　　海关数据显示，我国4月份进口食用植物油56万吨，3月份进口45万吨；1～4月份食用植物油进口总量为197万吨，同比增加6.4%，进口食用油增加将进一步抑制市场价格上涨。中华油脂网监测数据显示，当前国内菜油价格集中在6100～6200元/吨，近日菜油与豆油的价差扩大，也将抑制菜油消费，菜油去库存速度仍将缓慢。
　　棕榈油市场将逐渐走弱
　　据MPOA产量预测数据，预计4月份棕榈油产量环比增长14%左右，至167万吨。船运调查机构ITS和SGS出口数据显示，4月马来西亚棕榈油出口量环比分别增长4.6%和4.3%，估计4月马来西亚棕榈油出口量在133万吨左右，环比增长5%；4月棕榈油库存将增至168万吨左右，较3月的155万吨增长8%，斋月节备货短期仍将给价格带来一定支撑，使得近期棕榈油表现抗跌。不过，从中长期来看，3月马来西亚棕榈油产量增幅高于预期，未来几个月仍保持在增产周期内，远期库存压力趋升，制约棕榈油期货价格上方空间。
　　7月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价675美元/吨，到中国口岸完税后总成本5839元/吨；国内24度棕榈油主流报价5620～5770元/吨，棕榈油商业库存60万吨，为去年11月以来最高水平。当前国内豆油、菜油库存明显增加，其与棕榈油偏低的价差结构，挤占了部分棕榈油的消费份额，预计国内棕榈油市场也将逐渐走弱。